根據美國證券交易委員會（SEC）於 24 日（當地時間）公開的文件，加密貨幣投資公司 Upexi 宣布計劃透過股權與債券工具募資高達 10 億美元，並將資金主要用於擴增 Solana(SOL) 的資產組合。消息一出，引發市場高度關注，Upexi 股價當日下跌超過 7%，顯示出投資人對此舉可能帶來的股權稀釋與風險有所疑慮。

Upexi 表示，在本輪募資計劃中，公司將註冊發行普通股、優先股、公司債與認股權證，募得的資金主要將投入於公司營運與 Solana 資產的積極配置。該公司具體指出，策略核心在於「儘可能大幅增加 Solana 持倉，並透過質押（Staking）機制創造額外收益」。

根據 CoinGecko 數據，Upexi 目前持有 210 萬枚 Solana，市值約 2.62 億美元，位居全球上市企業第四大 Solana 單一持倉公司。然而，由於 Solana 幣價自 1 月 19 日高點每枚 293.31 美元大幅回落至目前的 123.75 美元，Upexi 的持倉資產價值已從去年 9 月中旬的 5.25 億美元腰斬，現已出現約 19% 的浮動虧損。

評論：雖然 Upexi 嘗試透過加大資產投資布局 Solana 生態，但快速籌資與虧損的現狀，無疑讓市場擔憂其資產策略的短期可行性，特別是在當前加密市場整體陷入低迷之際。

自今年 4 月轉型為以 Solana 為主軸的加密資產公司後，Upexi 在 7 月 23 日完成最後一次加碼買入 Solana，此後並未再增加持倉。有市場聲音分析，本次籌資不僅可能用於加碼 Solana，也可能是為未來進一步佈局相關區塊鏈或 Web3 領域的戰略布署鋪路。

Upexi 股價於宣佈消息當日下跌 7.54%，收報 1.84 美元，顯示市場對新增發行的潛在稀釋效應感到不安。不過盤後交易中小幅反彈 4.34%，回升至 1.92 美元。業界分析指出，除了擔心稀釋效應，不少機構投資人對於以 Solana 作為「公司資產策略」之持續性與風險控制，亦抱持觀望態度。

評論：企業將加密貨幣納入資本配置，並非無風險之舉。尤其在幣價劇烈波動行情下，如何兼顧長期收益與短期穩健經營，是 Upexi 亟需面對的重要課題。

結語：Upexi 透過 10 億美元的募資計劃，試圖在加密資產市場的不確定性中找到突破口，藉助擴大 Solana(SOL) 資產與持續質押策略來實現公司成長目標。然而，在 Solana 價格重挫與整體市場保守氛圍下，該策略能否獲得中長期成功，仍有待時間驗證。