2026 年或許將成為投資市場的「夢想之年」，多項宏觀事件與政策預期正為資產價格創造助力。美國聯準會（Fed）終止量化緊縮（QT）、川普總統再度提出「超低利率與財政刺激」政見，以及對人工智慧（AI）領域的資本投入激增等，都被視為影響關鍵。市場分析也指出，2025 年相對低迷的加密貨幣市場，或將在此背景下迎來新的上漲動能。

根據 Kobeissi Letter 的分析報告指出，2025 年是涵蓋各類資產的歷史性強勢年度。美股標準普爾 500 指數全年上漲約 18%、納斯達克指數上揚 22%、道瓊工業平均指數亦有 15% 漲幅。同時間，黃金與白銀這類傳統避險資產也表現驚艷，其中黃金上漲 75%，白銀更飆升 172%，成為全球資產總市值第三大的資產類別，市值約達 6,502 兆韓元（約 4.5 兆美元）。

然而，加密貨幣則未能與其他資產一同起舞。即便比特幣(BTC)及主要替代幣（Altcoin）在年內刷新高點，多數幣種仍在年末出現負報酬。

根據 Kobeissi Letter 的分析指向五大推力，有望推動 2026 年成為行情更為驚人的「超級牛市年」：

首先是來自美中兩國圍繞 AI 技術的競爭投資效應。報告指出，目前全球 AI 領域的年資本支出已逼近 1 兆美元（約 1,445 兆韓元），正迅速擴及各行各業。

其次是政策環境的寬鬆化趨勢。解構式監管與企業自主將加快新商業模式與產業創新的落地。

第三，2026 年將迎來美國的國會中期選舉。屆時為刺激經濟，政治思維下的短期扶持政策可能增加。

第四，散戶資金的參與力度可望重新增強。在風險偏好回升之下，股票與加密貨幣等高波動資產將再度吸引個人投資者的注意。

第五，也是關鍵的支撐因素，是美國聯準會的貨幣政策轉向。2025 年內聯準會已三度調降基準利率並終止 QT，市場普遍預期，若新任聯準會主席上任後維續寬鬆傾向，市場流動性將進一步擴大。

值得留意的是，川普總統提出「將聯邦基金利率壓至 1%」的競選承諾，同時表示可考慮再次發放「現金補助支票」作為直接刺激消費與內需的手段，這些資金可能搭配低利環境回流至資本市場，進一步推動資金湧向風險性資產，如加密貨幣。評論：這類由政策驅動的流動性釋放，過去曾對比特幣與山寨幣價格起顯著拉抬作用，未來或再度重演。

在這樣的情境下，不少市場觀察人士看好加密資產將成為下一階段的主要受益者。Kobeissi Letter 便指出，當舊有資產如股票、黃金出現過熱跡象時，資本可能進行再配置，加密貨幣將為「資金再輪動」的承接標的。比特幣在川普政府下，也可能取得更多機構資金的信任與制度採認，例如現貨比特幣 ETF 的通過預期，以及上市企業納入比特幣的速度提升等現象正逐漸發生。

評論：如果現貨 ETF 體系得以普及，將為機構與退休資金之類的長線資產配置者打開加密市場大門，提升流動性與穩定性。

值得提醒的是，2026 年市場波動與突發風險因素依然存在。然而若政策寬鬆、AI 推動的經濟增長、監管鬆綁、消費信心復甦與制度信賴五大條件同步到位，加密貨幣將可能重獲主流資產地位，展開一輪強勢反彈。

總結來看，若 2025 年的比特幣與主要替代幣表現相對「休兵」，那麼 2026 年或將進入「輪到它們」的順序。市場對這類資產「補漲空間」的期待正在升溫。

資料來源：Kobeissi Letter、TokenPost，24 日（當地時間）報導。