知名的 meme 幣（迷因幣）創建平台 Pump.fun 宣布成立專門投資初創團隊的新部門「Pump Fund」，並正式轉型為加密貨幣市場的「初創投資機構」。該平台擬以「市場導向」模式重組其業務核心，冀望突破 meme 幣熱潮降溫後的成長瓶頸。

Pump.fun 表示，Pump Fund 的投資對象將不限於加密項目，涵蓋廣泛的科技導向初創事業。每個入選項目最高可獲得 25 萬美元（約新臺幣 837 萬元）的種子資金。同時，該平台將舉行總獎金達 300 萬美元（約新臺幣 1.0 億元）的創意黑客松計畫，最多選出 12 組團隊進行資助與培育。

與傳統初創領域依賴創投公司（VC）及審查委員不同，此次黑客松引入創新的「市場即審查制度」，由市場參與者透過購買專案所發行的代幣來直接投票與評估未來潛力，相當於讓「用戶」成為實質投資人與評審。Pump.fun 表示，此舉旨在顛覆現有評估機制，運用代幣化架構讓市場「自主選擇未來」。他們也強調，即使市場低迷，優秀創業者始終具備強勁需求。

評論：這種機制不僅讓早期投資更貼近市場反應，也提升了用戶參與感與社群動能，有望成為新創與區塊鏈生態的連結橋梁。

這項業務轉型，與近一年平台交易熱度顯著下滑有關。根據 Token Terminal 數據，Pump.fun 在 2025 年 1 月的月交易量一度飆升至 1175 億美元（約新臺幣 3.5 兆元），然而截至 2025 年 12 月，已大幅滑落至 243 億美元（約新臺幣 7,656 億元）。過去以「meme 幣快速上架與操作」為主要模式的 Pump.fun，在投資人對投機性資產熱情減退的背景下，正面臨重新定位的壓力。

因此，Pump.fun 現正朝向創造「可因應市場回饋調整方向的早期項目孵化器」轉型。其團隊表示，未來將從項目成熟度、所屬領域、用戶回饋等多項指標進行全方位篩選，並與平台長期的獲利機構設計相互整合。

共同創辦人 Alon Cohen 補充表示，希望能在人工智慧（AI）與現實世界資產（RWA）融合的入口處，為具備潛力的早期團隊提供更靈活的初期資金支持。他強調，創辦團隊將親自參與指導，不僅是「灑錢投資」，更會實際協助團隊引導策略與發展軌跡。

評論：隨著 meme 幣風潮逐漸降溫，Pump.fun 能否成功憑藉其高效代幣發行技術與群眾投票機制，從一間趣味性平台轉型為業界認可的 Web3 初創加速器，將成為市場關注的重點。

隨著加密貨幣市場逐步冷卻，Pump.fun 試圖將過去以投機為主的「流動性」，轉變為支持創新的「建設性資本」，此舉也體現了新一波「市場價值導向創投模式」的趨勢，值得業界持續關注。