根據 CryptoQuant 於 4 日（當地時間）發布的鏈上數據顯示，儘管以太幣(ETH)價格近期跌破「實現價格」（Realized Price），整體市場行情轉趨疲弱，但大型機構與巨鯨地址仍持續出手「抄底」，逆勢加碼，可視為市場對中長期價值的肯定。

所謂實現價格，是指整個網路中所有地址的平均購入成本，當價格跌破該門檻，代表大多數投資人進入虧損階段。然而即便如此，據市場分析師 CW 表示，大型投資人並未因短期跌勢而退縮，反而強化買進力道。他指出：「以太幣目前雖處於未實現虧損的區間，但充滿信念的買家正趁勢佈局，對後市表現具一定信心。」

多間鏈上分析機構觀察到，自 2023 年 4 月以來，此類「價格跌破實現價、但買盤堅挺」的情形曾出現過，當時以太幣經短暫盤整後迎來上漲行情，顯示這可能為市場情緒低迷後的積累期，也意味著潛在的反彈契機。

近期社群媒體上關於 ETH 的討論熱度也逐步升溫。根據鏈上資料公司 Santiment 指出，ETH 近期開始頻繁出現在 Binance、MetaMask 及 Trust Wallet 等主流平台的大額交易名單中，顯見其關注度及成交活躍度同步提升。

另一方面，知名挖礦及資產管理公司比特礦（Bitmine）也成為主要機構買盤代表。根據公開資訊，比特礦透過加密中介平台 FalconX 新增收購 2 萬枚 ETH，價值約 4,604 萬美元（約台幣 6.7 億元），目前累計持有超過 430 萬枚 ETH，按市值計約 99.9 億美元（約台幣 1.46 兆元），相當於全網供應量的 3.56%。其最終目標為掌握 5% 的 ETH 總供應量，目前約 287 萬枚已用於 PoS（權益證明）質押。除此之外，比特礦還擁有逾 193 顆比特幣(BTC)。

評論：比特礦與其他大型玩家針對 ETH 複數次買進，不僅顯示價格對他們具有吸引力，也反映出對以太坊網路長期經濟模型的信心。

截至目前為止，以太幣雖回升至約 2,284 美元（約台幣 334 萬元），但距離實現價格水位仍有落差。不過在機構買盤有力、社群關注度提升及歷史趨勢等多項利多帶動下，市場認為 ETH 有望逐步築底，並醞釀下一波反彈契機。值得留意的是，這波「不畏下跌、持續加碼」的現象，不僅強化基本面支撐力，也透露出市場投資者結構日益成熟。