根據加密貨幣 전문媒體近期報導，**하이퍼리퀴드(Hyperliquid)** 代幣在「**토큰 언락(Token Unlock)**」壓力下大幅回調，價格跌破 35 美元關鍵區間，引發市場對「核心支撐位」能否守住的疑慮。過去 24 小時內，代幣跌幅約 6.5%，在整體市場偏空的情況下，「賣壓」與「恐慌情緒」同步升溫。

本輪下跌的導火線，是約 3.76 億美元（約 5,670 億韓元）的**大規模解鎖 물량**。這批解鎖規模約占流通供給的 2.39%，同時約 2,290 萬美元（約 346 億韓元）的**機構 물량**也出現流出，連動觸發拋售潮。市場內部指出，在「**HIP-4 預測市場**」相關利多消息公布前，資金提前「買在傳聞」，消息落地後則出現典型的「**소문에 사고 뉴스에 판다**」套利了結格局，強化了短線跌勢。

衍生品數據也顯示風險正快速累積。**未平倉合約(Open Interest)** 已飆升至約 15.6 億美元（約 2 兆 3,500 億韓元），顯示雙向槓桿部位大幅堆積，若市場波動加劇，清算連鎖反應的風險不容忽視。交易所 빙엑스(BingX) 分析師表示，目前屬於明顯的「**Risk-off（風險資產降配）**」環境，**하이퍼리퀴드 토큰**短期內大概率會「跟隨大盤再度下探，再尋求技術性反彈」。

不過，從中長期表現來看，「趨勢尚未完全反轉」的觀點仍具一定支持度。在美國與伊朗地緣政治緊張升溫下，**比特幣(BTC)** 一度下跌約 3.4%，拖累整體**알트코인(Altcoin)** 表現；然而以 1 季度表現來看，**하이퍼리퀴드**漲幅仍達 48%，明顯優於比特幣的 -25% 與**以太幣(ETH)** 的 -32%，展現出「**相對強勢**」與「**超額報酬**」。

在技術面上，**短期弱勢結構已相當明顯**。價格目前運行在一條「**下降通道**」之中，呈現「高點與低點同步下移」的典型空頭格局。動能指標方面，**클링거 오실레이터(Klinger Oscillator)** 維持下行趨勢，**RSI 相對強弱指標**則停留在中性區間，顯示多頭反攻動能尚未有效聚集。

現階段，主要壓力區落在 40～43 美元區間，近期的反彈嘗試皆在該區遭到封鎖，難以有效突破。相對地，「**33 美元**」被視為當前最關鍵的**支撐線**。若此處跌破，技術分析普遍認為，下方將打開通往 30 美元，甚至 28～26 美元的回調空間。這一帶屬於所謂的「**공정가치 갭(Fair Value Gap)**」區域，一旦投資情緒急劇惡化，賣壓恐在該區段被集中釋放，導致跌勢加速。

在「長線價值」與「平台基本面」方面，市場仍保留相當程度樂觀。前 BitMEX 聯合創辦人 **Arthur Hayes（亞瑟·海斯）** 對 **하이퍼리퀴드 토큰**給出的中長期目標價為「**2026 年 8 月達到 150 美元**」。另一數據服務平台 **코인코덱스(CoinCodex)** 則預測，該代幣在 2026 年底有望來到約 49.50 美元水準，意味著從目前價位起仍存在約 40% 的「**潛在上行空間**」。

支撐這些「**長期看多**」論調的核心，是平台本身的「**使用性與產品競爭力**」。**HyperliquidStrategies** 執行長 David Shamis 表示，**非加密資產（비크립토 자산）**交易占比，已提升至整體成交量的 38～48%，顯示該平台正在有效拓展傳統資產領域。他並強調，**하이퍼리퀴드 平台**的整體表現「持續優於市場平均」，未來在交易品項多元化與流動性深度方面仍有成長空間。

評論

目前市場主流看法認為，此次 하이퍼리퀴드 的急跌，更像是一場由「**大規模解鎖**」與「**槓桿過熱**」共同引爆的「**事件性修正**」，而非結構性利空導致的長期崩壞。不過，在未平倉合約高企、情緒脆弱的背景下，短期波動率放大幾乎已成定局。「**33 美元支撐能否守住**」，將成為後續走勢的核心分水嶺：一旦有效防守，市場有望重建信心並嘗試重回 40 美元上方；若支撐失守，則須為進一步向 20 美元高位區間回調做好心理準備與風險控管。