比特幣(BTC)在挑戰「7萬6000 美元」關鍵阻力位時再度受挫，短線走勢轉弱，不過衍生性商品數據卻顯示，「詞」出現的機率正在升高，為後續反彈保留了相當空間。

根據 K33 Research 的分析，24 日（當地時間）比特幣在盤中一度突破 7萬6000 美元，但未能有效站穩，隨後回落至 7萬4000 美元下方。不過，以 24 小時為基準，價格仍上漲約 1.3%，報 7萬4300 美元附近。以太幣(ETH)同樣在短暫突破 2400 美元後回落，但日漲幅約 2.5%，走勢相對強勁。與此同時，美股那斯達克指數當日上漲約 2%，並在高位整理，呈現與加密資產明顯不同的節奏。

K33 Research 研究主管「詞」指出，目前期貨與永續合約市場的結構，已逐步累積出適合「詞」的條件。他提到，幣安交易所的比特幣永續合約「詞」在過去 11 次結算中，竟在價格上漲期間持續維持負值，顯示做空一方在上漲行情中仍不斷加碼，押注後市走跌。

同時，比特幣期貨「詞」持續攀升，顯示目前空頭部位的增加，多半來自「新建倉」而非「舊部位回補」。這種「負值資金費率 + 上升的未平倉量」組合，在過去多次被視為之後出現猛烈上漲的典型前兆。評論：換言之，越多投資人逆勢做空，未來一旦價格快速上行，就越有可能引發連環強制回補，進一步推升漲幅。

值得注意的是，比特幣資金費率的「30 日平均值」已經「連續 46 日」維持在負值區間。K33 Research 指出，這種長時間的悲觀押注，上一次出現是在 2022 年「詞」崩潰之後，以及 2021 年中國實施「詞」時期。這些階段，都被視為市場極度「詞」的典型例子。

「詞」表示，當空頭部位過度擁擠時，往往反而提供了相對有吸引力的比特幣進場區間。他強調，若後續比特幣重新有效突破並站穩 7萬6000 美元上方，市場可能觸發一波集中式的「詞」，大量空頭被迫在短時間內回補，帶動價格急拉走高。

目前，比特幣雖然在技術面仍受制於前高阻力，短線上攻乏力，但衍生性商品市場內部的結構，卻在逐步堆疊潛在的「上漲壓力」。評論：對中短線交易者而言，後續觀察重點將集中在比特幣能否重新挑戰並突破 7萬6000 美元關卡，一旦成功，市場波動度可能明顯放大，亦可能成為新一輪行情啟動的關鍵轉折點。