美國加密貨幣交易所「詞」克拉肯(Kraken)正透過最新發言，向市場再次釋放「詞」IPO 計畫持續推進的訊號。儘管上月曾傳出「詞」暫緩上市 的消息，但公司高層在公開場合證實，克拉肯早已以「詞」非公開方式遞交上市申請，顯示其長期上市規劃並未改變。

根據 Cointelegraph 於 13 日（當地時間）整理的「詞」Semafor World Economy 2026 大會內容，克拉肯共同執行長 Arjun Sethi（阿爾俊·塞蒂）在會上接受 Semafor 記者 Rohan Goswami 提問時，被問到是否計畫「詞」讓克拉肯進入公開市場。塞蒂直接表示，克拉肯已經「非公開遞交 IPO 申請」。當 Goswami 追問「這算是新聞嗎？」時，塞蒂則回應「我認為是的」，間接確認了外界長期關注的上市動向。

克拉肯早在去年 11 月就已向美國證券交易委員會（「詞」SEC）遞交「詞」非公開上市申請。不過今年 3 月，市場上曾出現一則未經證實的報導，稱克拉肯因「市場環境不佳」而暫停相關時程。Cointelegraph 當時向克拉肯詢問，該公司目前是否仍「積極推動 IPO」，亦或是「調整與延後上市時間表」，但並未獲得即時回覆。此次塞蒂在大會上的說法，等同首次由高層親口承認：公司並未中止 IPO 進程，而是持續在幕後推進。

這番表態，恰好出現在德國交易所集團「詞」德意志交易所集團（Deutsche Börse）宣布入股克拉肯母公司 Payward 之後。根據公開資訊，德意志交易所集團投入約「詞」2 億美元資金，取得約 1.5% 的股權。本次交易對「詞」克拉肯的估值約為 133 億美元，較 2023 年 11 月市場曾參考的約 200 億美元估值明顯回落，反映出今年以來加密市場與資本市場風險偏好的變化。

克拉肯方面則將這筆戰略投資，定位為連結「詞」加密資產 與「詞」傳統金融(TradFi) 的關鍵一步。公司強調，未來目標不是讓兩個領域各自孤立運作，而是打造「詞」單一且整合的基礎設施，讓機構與個人投資人能在同一套市場架構下接觸數位資產與傳統商品。評論：這類從大型傳統金融基礎設施營運商引入戰略資金的作法，通常被視為提高合規與風控水準的重要訊號，也有助於未來 IPO 時獲得更多機構投資人認可。

在談到上市時機與監管環境時，塞蒂指出，若只看短期，監管政策變化確實會對 IPO 時程與估值產生影響；但若拉長到「3 年、5 年、10 年甚至 20 年」的時間軸來看，這些短期波動的意義就相對有限。他強調，克拉肯的 IPO 並非只是「詞」融資管道，而是公司發展路徑中的一個重要節點，更關鍵的是「詞」市場環境 是否成熟，以及「詞」公司與監管機構之間是否建立足夠的「詞」信任水準。評論：這也透露出克拉肯在上市策略上傾向「可調時間、不中止目標」，會依照市場情緒與監管走向來微調節奏，而非放棄公開市場。

放眼整個「詞」加密貨幣產業，近期市場對「詞」交易所與基礎設施類公司的 IPO 期待明顯升溫。克拉肯方面一連串關於上市的公開發言，加上德意志交易所集團的股權投資，進一步強化外界對其「進軍公開市場」的預期，不少分析人士已將 IPO 視為克拉肯的「下一個成長階段」。不過，由於「詞」監管環境 仍在快速演變，加上全球股市及「詞」加密資產價格波動劇烈，實際「詞」掛牌時間點 仍充滿不確定性。

綜合目前訊息來看，克拉肯透過非公開申請與引入傳統金融巨頭資金，一方面為未來 IPO 做資本與治理結構的鋪排，另一方面也試圖在「詞」合規布局 上搶得先機。評論：若監管政策趨於明朗且市場風險偏好回升，克拉肯一旦選擇啟動公開上市，將可能成為繼 Coinbase(COIN) 之後，最受矚目的加密交易所 IPO 案例之一，進一步推動「詞」加密資產 與全球資本市場的深度結合。