根據《韓國經濟》報導，於 24 日（當地時間），俄羅斯在國際貿易領域正式向「加密貨幣結算」敞開大門，相關法案在國家杜馬完成首輪審議。莫斯科當局試圖繞開西方制裁下受阻的傳統結算體系，加速打造「詞：替代金融網路」，為約 2,400 億美元規模的對外貿易提供新型「詞：支付管道」。

此次法案以俄羅斯中央銀行在 2025 年 12 月提出的監管框架為基礎，被視為多年政策辯論後，首次將「詞：加密貨幣」正式納入成文法規的關鍵一步。由於俄羅斯在制裁下被排除於 SWIFT 等全球結算網路之外，這項立法被視為為龐大國際貿易額重新打開「結算後門」，具有重大戰略意味。

根據已通過的一讀版本，法案最核心的界線相當明確：加密貨幣只允許用於「詞：國際貿易結算」，在俄羅斯境內的日常支付和消費場景則仍然全面禁止。此一設計反映俄羅斯中央銀行長期以來對「資本外流」與「貨幣主權弱化」的憂慮，希望在利用加密資產突破制裁的同時，避免動搖盧布在國內的主導地位。

在投資者管制方面，法案對不同層級市場參與者進行明確分層。一般散戶每年僅能在 30 萬盧布（約 44 萬韓元水準）的額度內進行相關交易；銀行、專業投資人以及高資產族群則可在無額度上限的情況下參與。俄羅斯中央銀行將成為「詞：核心監管機關」，全面掌控平台牌照核發、交易批准、可交易資產篩選等關鍵環節。

值得注意的是，法案對可上市加密資產也設下極高門檻。只有市值至少達 5 兆盧布，且具備超過 5 年交易歷史的加密貨幣，才有資格被納入合規結算體系。這等同於實際市場將高度集中於比特幣(BTC)、以太幣(ETH)等少數「頭部資產」，對中小型代幣基本關上大門。

同時，本次立法亦首次為俄羅斯境內的「詞：比特幣挖礦產業」建立正式監管框架。未來無論是個人還是企業礦工，都必須完成註冊登記；自 2027 年 7 月 1 日起，任何未登記的挖礦行為都將被視為非法。中央政府也被授權可在電力吃緊區域限制或禁止挖礦活動。這一安排反映官方對於中國禁礦後，俄羅斯算力大舉集中於西伯利亞與遠東地區，導致當地電網承壓的擔憂。

評論：若監管強度過高，可能迫使部分算力重新回到「詞：灰色經濟」中，以地下礦場或境外註冊實體的方式繼續運作，這將削弱政府對礦業稅收與資本流向的掌控。國家杜馬競爭保護委員會已在討論中點出相關風險，預料在後續二讀、三讀階段，「監管強度」將成為爭論焦點之一。

從更宏觀的角度來看，此次法案不僅是產業監管措施，更是俄羅斯推進「詞：獨立結算網路」的一環。若未來以比特幣(BTC)、以太幣(ETH)為主的加密貨幣結算渠道在主要貿易夥伴間真正落地，勢必會引起美國財政部海外資產控制辦公室（OFAC）的高度關注，是否會出現「詞：二次制裁」或針對相關地址、平台的精準封鎖，也將成為全球市場關注焦點。

目前外界普遍認為，法案在俄羅斯國內最終獲得通過的可能性相當高。然而，具體施行速度、配套技術建設以及各國對俄制裁的動態變化，將共同決定此舉對「全球加密貨幣生態」與「國際結算秩序」的實際衝擊。

評論：若俄羅斯成功在制裁環境下，以合規架構結合「詞：加密結算」與「詞：挖礦監管」，不僅可能帶動區域內礦業與錢包、託管、合規服務的發展，也可能促使其他受制裁國家仿效，進一步推高「加密資產作為地緣政治工具」的戰略價值。對以比特幣(BTC)、以太幣(ETH)為代表的主流資產而言，中長期或將增加「詞：國際結算需求」，但同時也意味著更強的監管與制裁風險伴隨而來。