比特幣(BTC)短期持有者的「實現市值」占比降至 23.5%，處於多年低點；歷史上低於這一水準的時間僅占 4%。同時，長期持有者占比升至 52.5%，已接近 2018 年的 55% 紀錄。

PANews 報導，阿克塞爾·阿德勒 Jr.（Axel Adler Jr.）CryptoQuant 分析師認為，這組數據顯示，比特幣(BTC)正從短期投機者手中，轉向長期持有者。3 個月前，短期持有者與長期持有者占比分別為 40% 與 42%。

「實現市值」是鏈上分析常用指標，按每枚代幣最後一次移動時的價格計算。阿德勒指出，短期持有者占比下滑，代表投機性換手減弱，也反映新資金流入有限；長期持有者占比上升，則意味著更多供給進入休眠累積狀態。

不過，阿德勒也提醒，這種持幣結構本身並不等於買進訊號。若需求沒有恢復，市場活躍度偏低的情況可能延續，價格下行壓力也可能持續，因此仍需觀察需求端是否出現實質回升。

評論：比特幣(BTC)鏈上數據顯示，市場籌碼正往長期持有者集中，但這更像是持幣結構變化，而非單獨足以判斷行情方向的訊號。後續資金流入與需求回溫，仍是市場關注焦點。