東京上市公司「Quantum Solutions(2338)」近日大舉拋售以太幣(ETH)，並明確轉向「AI 數據中心」業務布局，成為「加密貨幣→AI」資金流向加速的最新案例。市場觀察指出，企業將加密資產視為可動用「資金來源」的現象，正在加速擴大。

根據 Quantum Solutions 於 30 日（當地時間）發布的公告，公司以每枚 1903 美元價格賣出 1000 枚「以太幣(ETH)」，共套現約 190 萬 3000 美元（約 27 億 1700 萬韓元）。此次出售價格較 5 月底帳面價每枚 2003.97 美元低，反映出約 10 萬 970 美元的評價損失；若與公司 6 月披露的平均買入成本 3595.02 美元相比，出清價格約低 47%。

Quantum Solutions 此前已在 6 月 16 日以平均每枚 1777 美元價格賣出 904 枚「以太幣」，當時共籌得約 161 萬美元（約 22 億 9900 萬韓元）。兩度拋售合計套現約 351 萬美元（約 50 億 1600 萬韓元），持幣量則從原本的 6668.8 枚降至 4764.8 枚，減幅接近 29%。

同時，董事會也決議，將截至 10 月 30 日為止的「累計拋售上限」從 1875 枚「以太幣」大幅拉高至 4375 枚，等於把原先的處分額度提高逾一倍。目前公司額度內尚可追加出售的數量約為 2471 枚；若全數執行完畢，對照 6 月的持有水位，約等同處分 66% 的「以太幣」資產。

在剩餘持幣當中，約 3050 枚「以太幣」已質押給新加坡一家金融機構作為擔保資產，另有約 1714.8 枚仍保留在交易帳戶中，視為公司可動用的加密資產部位。

過去，Quantum Solutions 以「持有日本上市公司中最多以太幣」而受到關注；但隨著近期連續拋售，這一頭銜已拱手讓人。根據 DeFi Consulting 數據，截至 6 月 30 日，該公司持有約 4976 枚「以太幣」，已超越目前的 Quantum Solutions，兩者排名出現逆轉。

Quantum Solutions 表示，近期透過賣出「以太幣(ETH)」取得的現金，將優先投入「AI 數據中心」相關業務，包括數據中心租賃或保證金支付、GPU 伺服器採購、網路設備建置，以及日常營運資金等。公司在 6 月已與香港投資機構「Integrated Capital」簽署於日本境內共同建設數據中心的「非約束性協議」，但具體投資規模與時間表尚未定案。

這種「處分加密資產、加碼 AI 基礎設施」的做法，並非 Quantum Solutions 一家公司而已。紐約證券交易所美國市場掛牌企業「Hyperscale Data(GPUS)」也採取類似行動，先是出清約 100 枚「比特幣(BTC)」換取現金，並以持有的「比特幣」作為抵押，開立一筆信貸額度。該信貸利率被曝為 4.5% 至 5% 區間的浮動利率。

評論

目前市場逐漸出現一股趨勢：企業不再將「比特幣(BTC)」、「以太幣(ETH)」等加密貨幣視為單純的長期「庫藏資產」，而是將其作為可靈活轉換的「資金池」。在 GPU 伺服器與「AI 數據中心」需求急速飆升的背景下，將「加密資產」變現、再投入高成長的 AI 基礎設施，被部分管理層視為「二次成長動能」。未來，若「加密貨幣→AI」的資本流轉模式持續擴散，可能對企業資產配置邏輯與加密貨幣市場流動性產生深遠影響。