根據日經新聞的報導，於 19 日（當地時間），日本銀行（BOJ）決議將基準短期利率上調至 0.75%，創下近 30 年來新高。這項出人意料的「貨幣緊縮政策」立即波及全球市場，其中加密貨幣領域反應尤其劇烈。消息一出，比特幣(BTC) 一度上漲 2.5%，逼近 88,000 美元大關（約新台幣 287 萬元）。

這次升息舉措正與日本首相高市早苗所推動、規模達 1,170 億美元的「經濟刺激方案」並行，使國內外投資人高度關注。日本銀行全票通過此次利率從 0.5% 調升至 0.75%，但同時承認實質利率仍處於「負值水準」。BOJ 總裁黑田東彥表示，若經濟展望如預期實現，未來進一步升息的空間仍然存在。

儘管這是自 1995 年以來最激進的緊縮行動，但日本的舉債成本在全球仍屬偏低。然而，這套刺激計畫中超過一半的資金將透過「發行國債」來籌措，使得公共債務規模恐突破 GDP 的兩倍，激起市場對債務可持續性的擔憂。

三菱日聯金融集團首席策略師喬治·岡薩維斯（George Goncalves）在接受《紐約時報》採訪時表示：「當前日本正同時面臨債務升高、利率攀升、財政擴張與貿易保護主義等多重挑戰，經濟走向愈發難以預測。」

日圓在利率調升消息公布後一度走強，但很快出現回跌。大華銀行的外匯策略師翁凱睿則指出：「這波市場反應來得急促，在流動性不足的環境中有過度反應的傾向。」

日本加密貨幣政策同步收緊

值得注意的是，日本金融廳（FSA）近期同步推動加密資產相關的「監管強化」。FSA 正計畫強制加密貨幣交易平台設立「客戶損失準備金」，以保護投資人資產。此舉被解讀為是將傳統證券市場規範直接套用至數位資產的進一步嘗試。

這波監管行動在 2025 年 2 月 Bybit 遭駭事件造成 14.6 億美元資金外洩後進一步加速。FSA 也透露，考慮將整體加密資產全面納入《金融商品交易法》（FIEA）監管框架，未來無論是在新代幣上架、大宗交易或系統風險揭露方面，相關平台與發行方都需符合更嚴格的「資訊公開」與「內部人交易禁令」規定。

比特幣行情對政策轉向高度敏感

整體市場反應出現分歧。比特幣(BTC) 當日一度因「日圓利差交易」解除影響短跌至 86,000 美元（約新台幣 280 萬元）以下，不久便反彈至 87,000 美元（約新台幣 284 萬元）以上。許多交易員認為，市場已提前消化升息衝擊，本輪反應屬短期過渡。

前 BitMEX 執行長亞瑟·海斯（Arthur Hayes）在社群媒體強硬表示：「別與日本央行作對。負實質利率就是政策主軸。日圓兌美元將達 200，BTC 終將突破 100 萬美元。」

相較之下，加密貨幣交易所 Bitget 行銷長伊格納西歐·阿吉雷則認為：「日銀的貨幣緊縮與聯準會預期於 2026 年初降息走向形成對比，導致市場波動上升，但這可能對長期投資人形成良好『買點』。BTC 很可能於 2026 年初重新挑戰 95,000 至 100,000 美元區間。」（約新台幣 308 萬至 324 萬元）

知名交易員麥可·范德波普（Michael van de Poppe）進一步指出：「這次利率決策並不令人意外，因此其他資產受到的波及相對有限。比特幣先前的下跌過於劇烈，當前可望重回合理估值。」

基金研究公司 Fundstrat 創辦人湯姆·李（Tom Lee）近日則在 CNBC 接受訪問時重申其預測：比特幣將於 2026 年 1 月底觸及 20 萬美元（約新台幣 658 萬元）。他指出，比特幣現貨 ETF 年初以來已吸引超過 300 億美元資金流入，並對川普總統上任後推動「加密友善監管環境」抱持期待。

評論：

此次「日本利率政策轉向」象徵全球資金環境可能再度轉向緊俏，對比特幣與其他加密資產構成潛在壓力。不過，多位業界人士認為，比特幣市場已經具備一定「政策免疫力」，反而在高波動的環境中，為長期投資人提供布局機會。「規範明確化」與「機構資金進場」正成為加密產業穩定成長的兩大支柱。