於 2026 年 1 月初，儘管加密貨幣市場整體呈現上升趨勢，但斯特拉幣(XLM)價格仍停滯在 0.26 美元的「賣壓牆（Sell Wall）」關卡附近，難以進一步突破。這與斯特拉網路在 2025 年於實體資產（RWA）領域取得的顯著成長形成強烈對比，也反映出市場對其代幣表現仍有觀望情緒。

斯特拉網路（Stellar）在 2025 年擴展了 172% 的實體資產市場規模，展示其區塊鏈在實際應用上的潛力。其總鎖倉價值（TVL）也成長 95%，達到約 2.11 億美元，增加的資金流入亦帶動開發者生態系繁榮發展，目前已有超過 800 個去中心化金融（DeFi）相關專案部署於其網路，活躍開發人數年增達 31%。

進一步觀察鏈上表現，斯特拉已連結超過 1,000 萬個帳戶，顯示其用戶基礎持續擴大。然而，儘管新年初 XLM 價格反彈了 27.5%，但在 0.26 美元處遇上強勁賣壓，多次未能突破，市場將此區域視為重要「賣壓牆」。從技術指標來看，目前價格位於布林通道上軌與平滑移動平均線（EMA）下方，短期多空訊號交錯。

衍生品市場方面，自 1 月 2 日以來偏多情緒上升，XLM 長倉比例一度增加，但最快近 24 小時內空倉部位也出現拉升，長短倉比率達 0.933，顯示部分交易者開始押注價格下行。不過，資金費率（Funding Rate）仍處正值區間，加上相對強弱指數（RSI）顯示 XLM 已進入超賣區，部分分析認為這可能是反彈的訊號。

若將目光放至整體市場趨勢，比特幣(BTC)的動態將發揮關鍵影響力。若 BTC 能穩定於 10 萬美元以上，市場資金有機會重新分配至中小型加密幣，引發所謂的「山寨幣季節（Altcoin Season）」，屆時 XLM 或可隨大盤推升迎來價格突破。

技術升級也是不可忽視的潛在催化劑。斯特拉預計於 1 月 22 日推出代號為「X-Ray」的協議升級（Protocol 25），導入零知識證明（ZK）隱私功能，強化用戶交易隱匿性。該升級有望拓展斯特拉應用場域，為 XLM 帶來更多實用性需求。

評論：儘管基本面堅實、鏈上活動蓬勃，XLM 價格表現卻持續受壓於「賣壓牆」上方，顯示市場對其價值仍處於消化階段。若比特幣行情轉為明確多頭，加上技術升級助力，XLM 可能迎來價格解放的契機。