根據美國勞工部於 13 日（當地時間）的公告，美國 11 月生產者物價指數（PPI）年增率達 3.0%，高於市場預期的 2.7%，顯示通膨壓力持續，美國聯準會（Fed）短期內降息的可能性因此減弱。受此影響，市場情緒變得謹慎，比特幣(BTC)價格在 95,000 美元（約新台幣 139 萬元）附近呈現盤整走勢。

這一數據是自 2023 年 7 月以來的最大年增幅，顯示供應端的價格壓力並未如預期般緩解。儘管月增率僅為 0.2%，與預期一致，但年增率的「爆冷」表現仍震撼市場。生產者物價指數作為消費者物價指數（CPI）的領先指標，提供了關於未來物價走勢的重要訊號。尤其是此前公佈的 12 月 CPI 中，整體與核心通膨分別達到 2.7%、2.6%，均高於聯準會 2.0% 的目標，這次「火熱」的 PPI 更進一步證實了通膨尚未明顯降溫。

評論：這樣的數據表現再次挑戰市場對聯準會政策轉向降息的預期。央行可能不得不延長「高利率維持更久」（higher for longer）策略，進一步壓制通膨風險。

市場分析人士認為，這份意外上揚的 PPI 通報，強化了聯準會主席傑羅姆·鮑爾（Jerome Powell）對高利率長期維持的警告。根據當前利率期貨市場預測，聯準會在 2026 年第一季前維持目前 3.5% 至 3.75% 的政策利率區間的可能性正在上升，一度廣泛被預期的快速降息轉向因此可能落空。

對加密貨幣市場而言，這波通膨數據也帶來明顯影響。比特幣目前在 95,000 美元附近遭遇技術性壓力，近期重要支撐區間落在 88,000 至 90,000 美元（約新台幣 129~132 萬元）區間。市場觀察者指出，未來聯準會是否調整 2026 年的降息展望，將是影響加密貨幣走勢的關鍵指標。

根據加密數據平台 TradingView 的分析，若比特幣跌破 90,000 美元支撐，可能回測去年 11 月低點 88,500 美元（約新台幣 129 萬元）。反之，若能穩住 95,000 美元並展開上攻，則可能代表市場已充分反映聯準會延後降息的預期。

評論：近期的通膨數據與聯準會政策預期之間的反覆拉鋸，正逐步成為牽動加密貨幣與其他風險資產的重要變數。投資人需密切留意未來數據與官員發言動向，以因應潛在波動。

總結而言，11 月 PPI 意外升溫，為通膨未竟的下行旅程增添阻力，也再次強化了聯準會採取「利率高檔維持更久」立場的正當性。這使比特幣等高波動資產價格短線承壓，後續走勢將取決於聯準會如何平衡經濟數據與政策應對之間的張力。