根據韓媒報導，受近期比特幣(BTC)價格劇烈下跌的影響，加密貨幣投資公司 Strategy（以下簡稱「斯特雷提」）於 2025 年第 4 季度認列高達 1,240 億美元（約新台幣 18.2 兆元）的巨額虧損，並導致公司股價一度暴跌逾 17%，回吐今年以來的所有漲幅。儘管市場行情承壓，斯特雷提仍重申將堅持其長期比特幣配置方向。

根據該公司於 5 日（當地時間）發布的財報，截至去年第 4 季末，斯特雷提持有共 713,502 枚比特幣，平均購入價格為 76,052 美元（約新台幣 1,117 萬元）。然而以當時市場價格 64,000 美元計算，其持幣部位已產生約 75 億美元（約新台幣 1.1 兆元）的未實現虧損，亦是自 2025 年 10 月以來單日最大跌幅的其中之一。

受比特幣價格走弱拖累，斯特雷提股價收盤也應聲重挫至 106 美元（約新台幣 15.6 萬元），創下自 2024 年 8 月以來新低。評論：這波股價修正顯示市場對其「高槓桿式持幣」策略風險的關注正在上升。

不過，斯特雷提執行長 Phong Le（風·雷）強調，公司將持續推進既定策略，「我們的比特幣為本戰略並未改變。2025 年，我們共籌得 253 億美元（約新台幣 3.7 兆元）資金，用於擴展比特幣布局。」

他也透露，今年 1 月斯特雷提再度加碼買入 41,002 枚比特幣，顯示即使處於空頭市場，企業仍採取「逢低佈局」策略。此外，該公司目前持有美元現金約 22.5 億美元（約新台幣 3,376 億元），足以支持 2.5 年以上的利息支出與債務償付。其發行的比特幣抵押信貸商品 STRC 也已累積發行額達 34 億美元（約新台幣 4,996 億元），年殖利率約 11.25%，主打收益穩定性。

評論：即便資產端短期承壓，斯特雷提仍以雄厚的資金能力與槓桿商品布局迎戰市場風險，展現出高度風險承擔能力。

然而，市場開始質疑斯特雷提這種高度集中於比特幣的策略在極端波動市況下的可持續性。目前比特幣價格仍低於平均買入價近三成，短期內實現投資回報的難度不小。

專家指出，該公司的大膽佈局雖可能在下輪牛市中創造顯著利潤，但若市場持續盤整或投資人信心轉弱，則可能導致財務失衡。「這種策略猶如雙刃劍，倘若控管不慎，恐將成為潛在性結構風險來源。」

面對挑戰，斯特雷提依然選擇不回頭，繼續加碼比特幣資產。評論：在比特幣價格高波動的階段，堅持長期主義雖具吸引力，但也需審慎評估其財務承受能力與市場風險敞口。

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