比特幣(BTC)在 4 月初強勢突破「7萬8000 美元」大關後，短線漲勢出現明顯降溫。在「中東局勢」升溫與「風險資產」投資情緒轉弱的背景下，市場開始討論，本輪「4 月拉力行情」究竟是進入休整階段，還是已接近尾聲。根據 Cointelegraph 於 13 日（當地時間）的報導，多位分析師認為，比特幣的下一步走勢，將高度取決於本週的「地緣政治」發展與能源價格變化。

報導指出，「比特幣(BTC)」在上週五約兩個月來首度衝上「7萬8000 美元」上方，不過隨後波動加劇，本週一一度回落至「7萬6000 美元」出頭。價格劇烈震盪的背後，與近期「中東情勢」惡化、避險情緒升溫、整體「風險資產」承壓有明顯關聯。

市場分析師 Sam Daoud（音譯：薩姆·達烏德）指出，「伊朗」重新封鎖「霍爾木茲海峽」，並且退出在「伊斯蘭馬巴德」舉行的第二輪和平會談，成為比特幣短線承壓的關鍵觸發因素之一。受到消息影響，比特幣在週日一度跌至「7萬3000 美元」附近，顯示對地緣局勢相當敏感。

目前市場關注焦點集中在本週三。現行的停火協議將於「4 月 22 日」到期，但替代協議與進一步談判進展仍不明朗。達烏德直言，本週三很可能成為「決定 4 月比特幣走勢的關鍵分水嶺」。

他提出兩種主要情境：

其一，若「停火協議」獲得延長，或是開啟新一輪「談判」，國際油價有機會回落至每桶「90 美元」附近，這將有利於風險偏好回升。在此背景下，比特幣有望重新站上「7萬8000 美元」。若再加上市場期待已久的「加密監管明確化法案（Clarity 法案）」在本月底前有進展與結果，不排除比特幣在 4 月底挑戰「8萬美元」關口的可能性。

其二，若戰事再度升級，導致油價重新突破「每桶 100 美元」，整體「風險資產」將面臨新一輪壓力。達烏德預估，在此較為悲觀的情境中，比特幣價格可能回測「6萬5000 美元」附近支撐。

從「中長期」角度來看，數據呈現的信號相對樂觀。近 30 天內，「大型比特幣錢包」累積買入約「27 萬枚 BTC」，同時「交易所」持有的比特幣庫存降至近「7 年來」的低位。這顯示，在短線波動加劇、散戶情緒反覆之際，「大戶」與長線資金反而持續逢低布局，市場「可供拋售籌碼」正穩步減少。

評論

目前「4 月拉力」雖然明顯進入「休息期」，但從「籌碼集中度」、「交易所庫存」與「場外大額買盤」來看，結構性供給收縮仍在進行。「比特幣(BTC)」未來幾週的關鍵變數，將落在「中東局勢」是否惡化、「油價」走勢是否推升避險需求，以及「監管政策」是否在 4 月底前釋出更明確訊號。整體而言，短線或有回調風險，但中長期多頭結構尚未被明顯破壞。