「實物資產代幣化」平台「詞」斯特里姆交易所（Streamex）正式啟動基於「詞」Solana(SOL) 的新市場，並與去中心化交易所「詞」Orca 攜手打造「詞」代幣化資產 的交易基礎設施。從「詞」黃金支撐代幣出發，未來結構可延伸至股票、債券與不動產等多元資產，被視為符合監管框架的數位資產交易新實驗。

斯特里姆交易所在 13 日的公告中指出，已啟用一個 24 小時運行的「詞」鏈上交易池，供通過資格審查的投資人自由買賣名為「GLDY」的黃金收益型抵押代幣。GLDY 屬於有收益分配的黃金支撐代幣，僅限通過 Streamex 的 KYC（客戶身分確認）與合格投資人審核者參與交易。此設計一方面納入反洗錢與投資人保護等合規要求，一方面嘗試在受監管框架下為二級市場提供充足「詞」流動性」。

在這套架構下，斯特里姆交易所與 Orca 並不直接扮演投資人轉售環節中的傳統券商或中介人角色。所有交易均在 Orca 的「詞」許可型流動性池 中完成，而投資人錢包在完成身分驗證與合格性認定前會處於鎖定狀態。投資人資格相關資料也會「詞」上鏈 並即時更新，以確保只有經審核通過的地址才能進入市場，形成一套可監管、可追蹤的代幣化資產交易環境。

Orca 表示，其自家「詞」自動化做市商（AMM）基礎設施自推出以來，累計成交金額已突破 5000 億美元。斯特里姆交易所與 Orca 預期，此次 GLDY 流動性池的設計，未來可作為股票、債券、不動產以及各類「詞」代幣化實物資產 的標準化參考模型。

市場觀察人士認為，本次合作象徵「詞」代幣化資產 正從單純「發行」階段，進一步走向具備實際交易「rails（基礎設施）」的落地階段。近期，美國證券交易委員會（SEC）才剛核准「詞」那斯達克交易所 提出的「詞」代幣化股票 與「詞」指數型基金（ETF）試點方案，而「詞」紐約證券交易所 也加速部署相關基礎設施開發，顯示傳統金融與區塊鏈正加快融合腳步。

「詞」實物資產代幣化（RWA） 市場同樣持續擴張。根據 RWA.xyz 數據，目前市場規模已接近 340 億美元，其中以國債與大宗商品掛鉤產品占比最高。若以 1 美元兌 1504.50 韓元的匯率估算，這一增長趨勢對習慣以美元計價的亞洲與「詞」韓國投資人而言，已是體感明顯的結構性變化。

評論

此次基於 Solana(SOL) 的新型交易架構，實質上是在嘗試同時兼顧「詞」監管合規 與「詞」鏈上流動性 的折衷方案：一端透過 KYC 與資格審核滿足監管要求，另一端利用 DeFi 的 AMM 與流動性池機制提升市場效率。隨著「詞」代幣化資產 走向以「誰能在什麼條件下，如何安全交易」為核心的基礎設施競賽，而非僅比拼發行規模，未來類似的「合規 DeFi」模式，有機會成為傳統金融機構切入區塊鏈資本市場的重要模板。