比特幣(BTC)在 2025 年未能突破 10 萬美元大關，最終於年末收於 8 萬 8,750 美元，這樣的價格走勢被市場專家警示為可能預示長期空頭趨勢的技術與心理信號。

於 24 日（當地時間）的報導，比特幣整體在 2025 年第 4 季處於持續疲軟的下跌格局，雖然一度試圖重返 9 萬美元以上，但最終仍回落至 8 萬 8,750 美元（約合新台幣 1,280 萬元）收盤，較年內高點 12 萬美元重挫超過 26%。

技術分析師 Greeny 指出，比特幣在第 4 季的「三個月 K 線」上形成罕見的「空頭吞噬（bearish engulfing）」形態。這種排列意味著前一季的漲勢被完全反轉，為價格進入「分配區間」提供重大證據。Greeny 表示：「當價格自 10 月中旬跌破 12 萬美元並持續下行，已顯示多頭無力支撐；市場進入分散籌碼與轉勢的階段。」

評論：空頭吞噬的技術形態，尤以三個月級別出現，往往代表結構性趨勢反轉，對長線投資人而言是一項關鍵警號。

市場接下來需特別注意兩道主要反壓區。其一是 10 萬 6,700 美元（約合新台幣 1,545 萬元），為近期的低點，也是向上反彈時的首道壓力；另一個更關鍵的區域是 10 萬 8,000 美元，為技術指標「隨機震盪指數（Stochastic）」的季度高位基準線。有專家警告，若無法在 3 月底前突破該水準，比特幣恐遭遇更大的下行壓力。

值得注意的是，根據 Greeny 觀察，這是比特幣歷史上首次在三個月技術週期內觸及 Stochastic 的 80 百分位。此舉不僅彰顯市場過熱，也可能代表牛市循環的頂點已現。此外，紅色的中期均線上穿藍色短期線，亦為標準的趨勢終結訊號。不過若比特幣能夠在 1 季內重新站上 10 萬 8,000 美元以上，該趨勢判定仍可能反轉。

宏觀經濟方面，2025 年後半期全球流動性大幅收縮，特別是日本銀行堅持維持高利率政策，對全球資金動能形成抑制，導致投資者轉向避險資產。黃金和白銀雙雙刷新歷史高價，而比特幣與其他高風險資產表現相對疲弱。

評論：利率收緊與資金外流讓市場風險偏好明顯降溫，加密幣走勢轉弱，更需仰賴基層建設與應用題材挹注購買力。

綜合分析人士意見，若比特幣無法在短期內強勢反彈，本次 8 萬 8,000 多美元的年終收盤價，將可能成為技術走勢與市場方向轉折的關鍵點。

評論：技術與宏觀面同時釋出轉弱訊號，意味加密投資者需在 2026 年初維持審慎立場，關注基本面改革與流動性恢復動向。