根據加密數據分析平台 SoSoValue 的統計，近期機構資金大舉流入比特幣(BTC)現貨 ETF，顯示市場熱度明顯回升。在 1 月第三週，相關 ETF 共吸引約 14.2 億美元（約合新台幣 419 億元）資金進場，創下近三個月以來最大單週流入量。

根據 SoSoValue 的資料，該週資金流入主要集中於週二與週三，金額分別達 5.11 億與 5.71 億美元。而儘管週五出現約 2.68 億美元的資金流出，但整體仍呈顯著「淨流入」格局。專家指出，此次資金回流一方面反映「ETF」對機構投資人吸引力再度上升，同時也顯現市場對加密資產反彈行情的期待。

以太幣(ETH)為基礎的現貨 ETF 同樣受到資金關注，於週初分別獲得 2.9 億與 2.15 億美元流入。然而週五也遭遇 1.24 億美元的資金撤出，使整體週流入淨值落在約 4.79 億美元（約合新台幣 141 億元）。

另一方面，來自鏈上數據的觀察進一步強化了市場正朝長線轉趨利好的解讀。根據 Chronos Research 首席投資官劉文森（Vincent Liu）的分析，高資產持有者（俗稱「加密鯨魚」）自去年 12 月底以來，已明顯放緩拋售動作，呈現「淨賣出壓力減少」的趨勢。劉文森指出：「ETF 的穩定吸納與鯨魚減少拋售同步發生，壓縮了市場上比特幣的實際流通供給。」

評論：ETF 加上鯨魚減賣，等於供需緊張正在發酵，為價格提供一定支撐。不過投資人仍需留意，這波變化未必已構成明確反轉訊號。

儘管如此，部分分析機構仍對該趨勢的持續性保持謹慎態度。加密貨幣分析平台 Ecoinometrics 在其近期報告中指出：「ETF 的淨流入雖有助於推升行情，但若資金速度放緩，往往反映在價格反彈乏力。」報告強調，比特幣若欲確認真正趨勢翻轉，須持續數週以上強勢流入才具代表性。截至目前為止，「累積的 ETF 流入規模仍不足以扭轉中長期偏弱的供需趨勢」。

評論：短線上 ETF 流入的確帶來溫和利多，但若無後續資金支撐，反彈或淪為曇花一現。

不過從宏觀面來看，今年美國總統大選也為市場帶來另一層潛在利好變數。川普總統近期多次釋出支持虛擬貨幣產業的友善立場，市場部分投資人預期若其政策落實，將有助於推升整體加密貨幣市場氛圍。若未來數週現貨 ETF 持續迎來淨流入，同時鯨魚持續低賣壓態勢，或將為比特幣下一輪穩健上漲奠定基礎。

資料來源：SoSoValue，Ecoinometrics（2024 年 1 月）