新加坡穩定幣基礎設施公司「StraitsX（스트레이츠엑스）」在東南亞支付市場正迎來高速成長。一般使用者幾乎不會察覺它的存在，但這套「*看不見的支付層*」正在成為關鍵基礎設施，推動區域內穩定幣支付的大幅擴張。

根據 StraitsX 執行長 *Tianwei Liu（류 톈웨이）* 的說法，截至 2025 年第 4 季，旗下卡片支付規模較前一年同期成長「40 倍」，同期發行的卡片數量更暴增「83 倍」，被業界視為東南亞成長最快的「*穩定幣(Stablecoin)」*掛勾卡片計畫之一。不過，考量到合作夥伴 *RedotPay（레돗페이）* 是在 2024 年底才進行「軟啟動（soft launch）」，低基期效應也是誇張成長率的背景因素之一。

根據 *Artemis Analytics* 數據，整體市場同樣急速膨脹。全球「*加密貨幣卡（Crypto Card）」*月度交易量自 2023 年約 1 億美元（約 1,509 億韓元）攀升至 2025 年超過 15 億美元（約 2 兆 2,635 億韓元），年均複合成長率突破 100%。*Dune Analytics* 的鏈上資料也顯示，2025 年全年「*鏈上卡片支付（On-chain Card Payments）」*規模成長約 420%。

在這波成長中，*Visa（비자）*穩居主導地位，掌握超過 90% 的鏈上卡片交易。單就「*穩定幣連結卡片支付*」而言，以 2025 年第 4 季年化數據計算，規模已達 35 億美元（約 5 兆 2,815 億韓元），較前一年暴增約 460%。

評論：上述數據凸顯「*穩定幣 + 卡組織*」的結合，已從實驗階段走向「具規模的日常支付工具」，且增長主要由新興市場與線上商務需求所推動。

「*看不見的基礎設施*」策略

StraitsX 不直接面向消費者，而是選擇專注在「*後端基礎設施*」。身為 Visa 的 *BIN 贊助商（BIN Sponsor）*，StraitsX 讓 *RedotPay*、*UPay（유페이）* 等合作夥伴能以自己的品牌對外發卡；當使用者刷卡支付時，背後則由 StraitsX 負責以穩定幣即時清算，再將資金瞬間兌換為收款方的當地法幣。

Tianwei Liu 表示，用戶並不在意交易是透過「*穩定幣*」完成，真正重要的是「*支付是否順暢、可用*」。這種設計刻意將穩定幣變成一種「*隱形技術*」，淡出使用者視線，使其更像是支付網路中的基礎設施而非面向散戶的投機性資產。

目前 StraitsX 處理的累積「*穩定幣交易總額*」約 300 億美元（約 45 兆 2,700 億韓元）。公司內部將自身比喻為「*網際網路的光纖電纜*」——無所不在但不顯眼，長期目標是把穩定幣打造成跨境支付中默默運行的共同標準層。

評論：把穩定幣做成「*後端 Infra*」而不是「前端 App」，有助於淡化加密資產的價格波動印象，轉而強調其在「清算與跨境結算」上的效率優勢，對合規與監管接受度也較有利。

Solana、QR 支付推動區域擴張

在技術布局上，StraitsX 計畫將自家穩定幣 *XSGD* 與 *XUSD* 部署到 *Solana（Solana，솔라나）* 區塊鏈之上，藉由高 TPS 與低手續費，瞄準「*超小額支付（Micro Payments）」*場景，例如遊戲內購、內容打賞與即時收費 API 等。

目前 *XSGD* 已在東南亞「*非美元穩定幣*」市場取得超過 70% 的市占率，並與新加坡幣（SGD）採 1:1 錨定。為維持信任度，StraitsX 每月針對儲備金進行定期審計，對外公開報告，以符合監管機構與機構投資人的透明度要求。

在「*跨境支付*」方面，StraitsX 也加快腳步。隨著新加坡金融管理局（MAS）推進的「*Project BLOOM（布魯姆計畫）*」，新加坡與泰國之間的「*QR Code 支付互通*」正逐步落地。未來泰國旅客只要掃描 QR Code，系統後端便會自動進行穩定幣兌換與結算，對使用者來說與一般行動支付體驗幾乎無異。

評論：讓穩定幣「*藏在 QR 支付後面*」，是東南亞實現「錢包互通」與「幣別即時兌換」的一條捷徑，若能與區域性即時支付系統（如泰國 PromptPay 等）深度整合，潛在交易量將遠大於純線上加密用戶。

卡片市場競爭升溫，匯款成下一戰場

對 Visa 而言，*「穩定幣卡」*被視為既有支付網路的自然延伸。Visa 新加坡與汶萊區總經理 *Adeline Kim（아델린 김）* 形容，這種關係就像「*電動車與燃油車在同一條道路行駛*」——對駕駛者來說體驗幾乎相同，只是背後動力系統不同。

隨著市場成熟，更多發卡業者加入競爭。包括 *Rain（레인）*、*Reap（리프）* 等公司，年化卡片交易規模分別已達約 30 億美元與 60 億美元，競爭逐步從「*能不能發卡*」轉向「*差異化*」。未來「*回饋機制*」、「*權益設計*」、「*用戶體驗*」等將成為發卡機構的關鍵戰場。

匯款市場同樣是被高度關注的應用場景。世界銀行資料顯示，全球跨境匯款中，寄送 200 美元的「*平均手續費*」高達 6.49%。相較之下，若使用「*穩定幣 + 區塊鏈*」，中介費用與時間成本可大幅壓縮，對東南亞大量依賴外勞匯款的國家尤其具吸引力。

評論：一旦穩定幣在「*卡片支付*」與「*跨境匯款*」兩大場景同時起飛，傳統金融機構在低額跨境支付市場的利潤空間恐將受到實質壓縮，監管機關也將更積極介入制定標準與風險控管框架。

成長能否持續，仍是最大變數

眼下，StraitsX 與整體「*穩定幣卡市場*」都處在爆發期，交易量與卡片發行數字呈倍數成長。不過，未來若卡片滲透率趨於飽和，使用頻率與實際消費金額能否持續維持高成長，仍存在變數。

可以確定的是，隨著更多支付場景導入「*穩定幣清算層*」，這項技術正悄悄從投資標的轉變為「*看不見的支付標準*」，滲透進日常消費與跨境交易之中。對產業參與者而言，誰能在這條「*隱形基礎設施賽道*」上率先取得規模優勢與監管信任，將決定未來數年在東南亞乃至全球加密支付競賽中的勝負。