美國加密貨幣交易所「詞」克拉肯(Kraken)的美股「詞」IPO 計畫，恐將自原先市場預期的時點再度延後，最早可能要到 2027 年之後才有機會啟動。隨著公司近期啟動「詞」AI 導入與組織重組、並裁撤約 150 名員工，外界認為這家老牌交易所正進入體質調整期，而非積極衝刺資本市場階段。

克拉肯早在去年底便已向美國監管機構遞交「詞」非公開上市文件，不過在今年 3 月加密資產價格轉弱後，相關推進工作暫時按下暫停鍵。克拉肯共同執行長阿爾俊·塞西（Arjun Sethi）近期在一場會議上承認，公司仍在評估「詞」上市可能性，但並未給出具體時程，顯示 IPO 計畫仍處於高度不確定狀態。

此次「詞」裁員並非單純縮減成本，被視為與 AI 應用策略緊密相連。熟悉內情的消息人士向 Bloomberg 指出，克拉肯正嘗試在客服、風險控管、營運流程等多個環節更廣泛導入「詞」人工智慧工具，以提升處理效率與自動化程度，目前並無新一輪裁員規劃。不過，市場觀察人士「評論」認為，克拉肯在 IPO 前優先強化營運效率、優化損益結構，有利於未來評價，但也反映管理層對當前加密市場環境仍持審慎態度。

業界的壓力並非克拉肯一家承受。今年以來，加密貨幣相關企業已累計削減超過 5000 個職位。「詞」Coinbase(COIN) 在本月 5 日宣布裁撤約 700 名員工，占總人力約 14%；交易所「詞」Gemini 及「詞」Crypto.com 也分別縮編約 200 名與 180 名人力。「詞」Block(SQ) 則在 2 月進行大規模重整，一口氣削減約 4000 個職缺，規模居同業之冠；鏈上數據服務商 Dune 近期亦裁減約四分之一員工，顯示整體產業仍處於去槓桿與成本壓縮周期。

宏觀市場環境同樣成為壓力來源。「詞」比特幣(BTC) 自去年底以來價格走勢偏弱，多家已上市的加密相關企業在今年第 1 季財報中錄得虧損，投資人風險偏好明顯降溫。在這樣的背景下，克拉肯原本被視為可能帶動新一輪「詞」加密 IPO 熱潮的關鍵案件，其上市延宕，勢必對市場信心造成額外衝擊。「評論」部分分析師指出，若連具品牌歷史與合規紀錄的克拉肯都選擇觀望，其他規模較小、財務結構較脆弱的交易平台，更難在短期內叩關資本市場。

就目前跡象來看，克拉肯似乎把重心放在「詞」體質調整與內部效率，而非單純追求營收與用戶數擴張。美國 IPO 雖仍是外界關注焦點，但若加密資產價格與投資情緒遲遲無法反轉，即便市場預期的 2027 年時間點，也可能充滿變數。克拉肯後續在「詞」AI 應用、組織規模與國際監管佈局上的選擇，將成為觀察未來「詞」加密產業上市潮能否重啟的重要風向。在產業仍處調整期的當下，這樁潛在 IPO 能否最終成行，已不只是單一公司命運，而是整個加密資本市場復甦力道的試金石。