根據 Bloomberg 報導，於 18 日（當地時間），Galaxy Digital 執行長麥可·諾沃格拉茲（Mike Novogratz）表示，目前「加密貨幣市場的問題，不在於*技術*，而在於*資金與關注度*已轉移」。他指出，過去追逐高風險資產的投機性資金，如今已從*加密貨幣*移往*半導體股票*、*韓國股市*、*體育博彩*以及*當日到期選擇權*等標的。

諾沃格拉茲提到，先前年輕投資人熱衷買進*Solana(SOL)*等高波動加密資產，如今卻轉向投資韓國記憶體企業等傳統市場標的。他形容，原本湧向*比特幣(BTC)*與*主流山寨幣*的風險偏好資金外流後，目前整體市場氛圍明顯降溫，用他的話說，就是一種「有點*懶得理*的狀態」。

在他看來，這一輪情況與過去的*黃金與白銀泡沫*階段頗為類似：當某一資產價格接近高點、話題性趨緩時，尋求刺激的買盤會開始分散，轉往其他更具故事性的市場。不過他強調，這並不代表*加密貨幣產業*已走到盡頭，反而是進入一個「技術持續前進，但投機熱度退潮」的階段。

諾沃格拉茲指出，目前與*區塊鏈*相關的*技術研發*仍在加速推進，包括*自動化支付系統*、*基於網路的價值轉移基礎設施*等，都有機會被*傳統金融機構*採用。他認為，這些*基礎設施*將使加密技術更深入融入現實世界金融，而不僅止於牛市題材。

至於*比特幣價格走勢*，諾沃格拉茲則釋出相對保守的看法。他預估，比特幣在現階段大致有望守在約*6萬美元*附近，但若要推進至*8萬美元*甚至*10萬美元*，仍仰賴三大關鍵*催化因素*：

1. 美國通過具明確監管框架的「*CLARITY 法案(CLARITY Act)*」

2. *聯準會(Fed)*啟動*降息循環*

3. 新一波、規模可觀的*長期買盤基礎*進場

他並不看好今年內就會出現實質性的降息，認為這將限制比特幣在短期內出現更大級別的漲勢。在此情境下，他預測*今年底之前*，比特幣大概率將維持在約*6萬至8萬美元*區間震盪。

諾沃格拉茲補充，如果未來比特幣能有效突破*8萬美元關口*，那麼*10萬美元*將成為下一個重要*技術與心理壓力區*。但在缺乏前述催化條件前，市場較難自行啟動新一輪爆發行情。

評論

從諾沃格拉茲的說法可看出，他將目前加密市場的低迷歸因於「*投機資金循環*」而非「*技術失靈*」。當前資金更願意追逐*AI 與半導體概念股*、*新興股市*與*高槓桿衍生性商品*，導致*比特幣*與*山寨幣*的話題度與成交量降溫。

不過，他同時對*區塊鏈基礎設施*的長期價值給予正面評價，暗示市場仍處在結構性成長軌道上，只是缺乏新的「*故事與催化*」來重新吸引大量風險資金回流。技術還在，但能把價格推高的「*情緒與氛圍*」，短期內恐怕還不會快速回歸。