根據 Coinbase Institutional（Coinbase 機構部門）最近發布的報告指出，隨著比特幣(BTC)等主要加密貨幣的「波動性」逐漸收斂、市場逐步走向穩定，整體生態系可能即將邁入「成熟轉折點」。

根據報導，該機構預測至 2026 年，隨著美國監管政策趨於明朗化、穩定幣應用加速、以及宏觀經濟環境回溫，整個加密資產市場將自過往高度投機與波動的階段，過渡為制度化、合規化的金融基礎設施之一。報告中指出，特別是比特幣，其 90 日歷史波動率已從 2024 年中超過 60%，下降至 2025 年底的約 35% 至 40%，顯示其市場行為日益趨近「高成長科技股」。

Coinbase Institutional 更進一步分析指，儘管 2025 年市場仍經歷劇烈上漲與快速修正，但此期間的波動性下降，與比特幣現貨 ETF 獲批等「結構性因素」有關，並非僅是情緒面行情。報告評論指出，「比特幣正從極端風險資產，蛻變為可對照股票市場高成長股的資產」。

美國則是相關監管改革的核心戰場。根據報告，目前在國會中推進中的《GENIUS Act》穩定幣法案以及整體數位資產市場結構改革立法，都有望推動傳統機構更加積極參與加密市場。其中穩定幣被視為「實用性成功案例」，隨應用場景拓展至支付、結算、薪資與國際匯款等領域，Coinbase 預測至 2028 年，整體穩定幣市場規模將可能達到 1.2 兆美元。

不過報告也警示，該預測為基於趨勢的長期判斷，需避免過度樂觀預期。在宏觀環境方面，儘管美國近期經濟展現出一定韌性，通膨壓力與利率走勢仍是市場發展的高度不確定因素。Coinbase 指出，整體市場可能仍將對利率政策展開高度敏感反應，建議投資者審慎因應。

評論：Coinbase 報告所描繪的未來似乎相當正向，倘若監管落地與機構參與程度如預期般提升，加密市場將進一步擺脫「河流投機市場」的形象。比特幣若能穩居金融資產類別之重要地位，其長期價值將更易被市場公允評價。但值得注意的是，即使波動性下降，加密資產依然具備高敏感度與政策風險，長期投資者應留意潛在系統性變數。

報告總結指出，2025 年是感性與理性激烈交錯的一年，市場情緒時而過熱時而恐慌，惟比特幣最終仍站穩「全球金融話語權」的一席之地。未來隨制度完善與功能性拓展，比特幣將更具可預期性，也為機構長期資產配置提供更多參考價值。

資料來源：根據 Coinbase Institutional 於 24 日（當地時間）發布之報告整理