於 24 日（當地時間），在比特幣(BTC)於 2025 年初突破歷史新高、上漲至 12 萬 6,000 美元後，近期價格明顯回落，目前徘徊於 8 萬 8,000 美元左右，跌幅超過 3 萬美元。此一變化使得市場氣氛驟變，有部分投資者擔憂本輪「下跌趨勢」已正式展開。不過，也有專家指出，這一階段並非典型的修正行情，而是為下一波上漲所作的準備，形容為市場進入「蓄勢階段」——一種為後續爆發蓄能的現象。

針對比特幣市場週期的變動，交易員 Merlijn 引述宏觀投資人拉烏爾·帕爾（Raoul Pal）的觀點指出，傳統的「4 年週期理論」已經失效，比特幣的價格走勢已不再僅受減半機制驅動，而是轉向由「全球流動性」主導的「超級週期」。拉烏爾指出，目前比特幣的價格波動約有 90% 可由流動性變動解釋。他認為，ETF 現貨產品推出、機構與政府參與度提升，以及宏觀基金的流入改變了比特幣作為資產類別的定位，因此市場觀察不應再僅看「日曆」、而應改以「流動性結構」為基礎。

Merlijn 進一步表示，目前的價格回調並不意味著牛市結束，而更像是一個「彈弓效應」：價格先行回落，為接下來的強勢反彈起腳。他強調，投資人不應再依循舊有的 4 年週期策略進行交易，「我們已經跨入了新的趨勢曲線」。

評論：這樣的觀點與過往比特幣「減半＝漲勢」的論述形成鮮明對比，反映出市場對機構參與與全球宏觀政策的重視程度日益增加。

在更遠的中期預測中，分析師 Wise Crypto 則提出了更大膽的看法。他表示，如果一切配套條件得以實現，比特幣最快有可能於 2026 年觸及 60 萬美元。此預期的前提包括：聯準會（Fed）結束量化緊縮（QT）、啟動降息循環，並且美國財政部擴增短債流動性供應。此外，該年舉行的美國期中選舉也可能刺激對「風險資產」的需求，對股市與加密貨幣產生正面推力。

業界普遍觀察指出，比起過去以「技術面」、「減半週期」為核心的分析方式，現在的比特幣價格更深受「宏觀環境」影響——包括流動性政策、財政刺激、政治事件和利率動向等。其中，川普總統若連任或其經濟政策變動，均可能進一步影響此一趨勢。

現貨 ETF、大型機構資金和國家級的參與均推動了加密貨幣市場的結構性改變，導致短期價格回調也被視為「再進入」的機會。不過，值得強調的是，對於 60 萬美元這類極端價位預測，投資人仍須保持審慎，結合風險管理措施與多元場景評估。

評論：從目前市況來看，比特幣儘管面臨修正壓力，但整體仍保持相對強勢。若全球流動性環境走向寬鬆，加上選舉與機構資金支撐，或將為接下來的行情提供動能。

結語：在傳統週期性走勢逐漸失靈的背景下，市場開始轉向解析「流動性結構」與「宏觀政策」對加密貨幣的影響。隨著川普總統的財政政策、全球央行動向與機構資本的持續參與，比特幣的走勢或將進一步脫離傳統邏輯，進入新的行情範式。未來的回調，或將不再是撤離的訊號，而是進場的契機。