於 2 日（當地時間）的報導，加密礦業公司 Bitmain Immersion Technologies 近期提交一項董事會提案，計畫將其「可發行股份總數」由 5 億股大幅擴增至 500 億股，擴增幅度高達 100 倍。公司強調，此舉並非為了立即增發股份，而是為未來可能的「資本募集」、「併購」、「股份拆分」等策略保留彈性。

Bitmain 董事長湯姆·李（Tom Lee）隨即在 1 月 2 日透過社群平台發表說明，表示此提案的主要目的在於應對「股價大幅上升後進行股份拆分的需求」。由於 Bitmain 近年積極將以太幣(ETH)納入其核心資產組合，公司股價走勢已與以太幣呈現高度連動，未來若幣價持續上升，進行股份拆分將有助於維持散戶投資人可接觸性。

根據公司財報，截至 2025 年 12 月 31 日，Bitmain 斥資約 9,777 萬美元購入 32,938 枚以太幣，目前已累積超過 407 萬枚，總價值約 12 兆韓元。可見 Bitmain 並非僅將以太幣視為戰略標語，而是真正融入其財務結構，做為資產配置支柱。

李指出，該公司依據幣價擬定未來發展藍圖，假設比特幣(BTC)未來價格達到 100 萬美元，則以太幣最低有望觸及 2.2 萬美元，甚至最高達 25 萬美元。他進一步分析指出，實體資產「代幣化（Tokenization）」潮流將主要發生在以太坊網絡上，包括貝萊德執行長拉瑞·芬克（Larry Fink）等大型機構也同樣看好該網路的長期潛力。

評論：若此價格預測呈現現實，Bitmain 股價有機會從當前水位飆升至 500、1,500 甚至 5,000 美元。李也指出，公司屆時將考慮逕行進行股份拆分，使價格回到大眾可接受的 25 美元左右。這樣的操作能維持投資門檻親民，鼓勵小額投資人參與，進一步擴大股權流動性。

值得注意的是，2025 年對以太幣而言並非順遂的一年。年內價格跌幅達 12%，為 2018 年以來最差年度表現。儘管目前小幅回升至 3,000 美元區間，但與去年高點相比仍下跌逾 39%。

即便如此，Bitmain 持續於熊市中加碼以太幣，進一步鞏固其價格反彈後的領先優勢。從目前動向來看，公司不僅著眼於短期價格波動，更是在布局中長期股東價值與資本市場靈活性。

🔍 詞：股份拆分、以太幣、股價連動、資本募集

評論：Bitmain 此次提案雖引起部分股東對「潛在股份稀釋」的擔憂，但從長遠來看，預先取得法律授權將有助於公司於未來市場機會來臨時快速反應，也是加密企業妥善治理的一環。

📘 詞彙補充：

- 可發行股份數（Authorized Shares）：公司依法授權可發行的股份最大數量。

- 股份拆分（Stock Split）：將每股面額拆分為多股，降低股價以增進流動性。

- 股權稀釋（Dilution）：新增股份發行後，使原股東持股比例下降的現象。

⏱ 現階段 Bitmain 並無立即發行新股計畫，但為構建未來資本戰略彈性，此舉仍被市場解讀為長期看漲以太幣的積極信號。