日本三大「メガバンク」聯手發行「日圓穩定幣」，被視為亞洲規模最大的機構級數位貨幣計畫之一，正加速從藍圖走向實際落地。

根據日本《日經新聞》報導，三菱UFJ銀行、瑞穗銀行、三井住友銀行已正式成立協議體，目標是在 2027 年 3 月前共同發行以日圓計價的「穩定幣」。與過去多數僅停留在試驗階段的計畫不同，此次屬於以實際商用與基礎設施建設為前提的「正式業務」。

這款日圓穩定幣將採用「信託」架構發行，由三家銀行共同作為「委託人」，並由信託銀行負責託管資產。準備金將以現金與日本國債(JGB) 100% 全額儲備，設計上需符合日本金融廳(FSA)對「面額贖回」與「資產分離」的嚴格監管要求。

「日圓穩定幣」「穩定幣」「日本國債」

根據報導，此次計畫的監管基礎源自 2023 年 6 月修訂的日本《資金決濟法(PSA)》。該法將「穩定幣」明確定義為「電子支付手段」，並將發行主體限定為銀行、信託公司與已登錄的資金移轉業者。這套規則在提高產業門檻的同時，反而為大型金融機構築起一道「制度護城河」。三家「メガバンク」的穩定幣項目，即是在金融廳主導的「支付創新計畫」下，預定於 2025 年先進行試點，之後再全面推進。銀行方面已評估，現行法規框架下「可以合法、合規地發行穩定幣」。

此外，自 2026 年 6 月 13 日起生效的最新修法，進一步強化了對海外穩定幣的管理與「Travel Rule」(資金轉移規範) 的適用範圍，使日本在數位資產「監管與控制」層面更為嚴密。

「日本金融廳」「資金決濟法」

目前，日本「日圓穩定幣」市場已率先展開競逐。

JPYC 於 2025 年 10 月推出日本首檔具法律地位的日圓穩定幣，並在 2026 年被納入與 PayPay、樂天 Pay 相同的監管體系，成功切入一般消費支付場景。其後，SBI 控股於 2026 年 2 月發行「JPYSC」，主打機構與跨境支付市場；日本區塊鏈基金會也在同年 5 月推出「EJPY」，以以太幣(ETH) 為基礎鏈，擴展至公鏈生態應用。

「美元穩定幣」的競爭同樣激烈。USDC 在 2025 年成為首個取得日本正式註冊的美元穩定幣；瑞波幣(XRP) 相關陣營與 SBI 則正籌備發行「RLUSD」，瞄準日圓與美元雙重市場。

「USDC」「JPYC」「JPYSC」「EJPY」

評論：在明確監管框架下，「日圓穩定幣」不再是灰色地帶，而是逐步走向與電子支付與銀行體系深度整合的正規金融商品。

此次三大銀行聯手推出的「日圓穩定幣」，關鍵優勢並不在於技術創新，而是「信任」與「規模」。三菱UFJ銀行、瑞穗銀行與三井住友銀行合計管理資產規模高達約 7 兆美元，被視為全球金融體系的核心參與者。在這樣的背景下，由三家「メガバンク」共同品牌發行的日圓穩定幣，無論在信用背書或合規性上，都遠超現有 JPYC、JPYSC 等民間項目，預期能在企業間結算、大額支付與國際匯款等專業場景中，取得明顯優勢。

評論：在穩定幣領域，「誰發行」往往比「用什麼鏈」更重要。對機構投資人與大型企業而言，「銀行級」的信評與監管安排，是啟動大規模採用的關鍵。

隨著日本完成法制建構，又迎來三大「メガバンク」正式進場，日圓穩定幣正逐漸形成與「美元穩定幣」分庭抗禮的新支柱。未來在跨境支付、貿易結算與數位資產市場中，「日圓穩定幣」有望成為挑戰美元主導地位的亞洲新力量。

「日圓穩定幣」「機構級數位貨幣」「跨境支付」