美國聯準會(Fed)維持基準利率不變後，美元指數一度走弱，歐元則同步上揚。市場重新評估「利率路徑」，主因是本次決議中有 3 名反對票主張升息 25bp。

德國商業銀行外匯研究團隊表示，美元偏弱、9 月升息預期重新定價，以及長天期美國公債殖利率上升，共同放大歐元兌美元的漲幅。

該團隊指出：「市場並未把這次決議解讀得像反對票所暗示的那樣鷹派，這壓低了美國 2 年期公債殖利率與美元。」這代表短端利率市場對聯準會後續行動的看法出現降溫。

不過，長天期殖利率明顯上升。德國商業銀行外匯研究團隊分析，投資人認為聯準會目前的政策反應，可能不足以壓制持續性的通膨壓力。

聯邦基金利率期貨目前反映，9 月升息 25bp 的機率為 63%。年內累計升息預期則從 28 日的 42bp 降至 33bp。後續市場焦點將落在聯準會官員談話、通膨數據，以及美元與歐元匯率是否延續波動。