全球加密貨幣交易所「Luno」宣布裁減約「20%」人力，反映散戶交易降溫與「自動化」投資同步發酵，管理層正藉此「瘦身組織」，加速從「個人交易」轉向「機構與B2B」的業務模式。

根據「Bloomberg」於 29 日（當地時間）的報導，Luno 執行長 James Lanigan（詹姆斯·拉尼根）證實此次裁員計畫，但未說明具體人數。他表示，過去一年公司持續投入自動化與營運效率優化，「所需的人力結構已經不同」，因此必須調整團隊配置。

Luno 未完全放棄「散戶市場」，但未來重心將更明確地放在「機構客戶」與「企業間（B2B）服務」。其中，以銀行、金融科技公司與電信業者為對象，協助其以自家品牌提供加密服務的「白標（White-label）」合作模式，已成為公司布局的主軸。

目前 Luno 一方面營運擁有約「1,600 萬名用戶」的零售交易平台，另一方面提供涵蓋「流動性供給、錢包基礎設施、合規工具」的 B2B 解決方案。藉由提高「機構與企業」收入占比，Luno 期望降低對波動劇烈的散戶交易量依賴，建立更穩定的營收結構。

評論：對交易所而言，「機構＋B2B」路線能帶來較長期且可預期的「服務費與技術授權收入」，與散戶手續費高度循環的營收模式相比，抗「牛熊周期」能力更強。

這已是 Luno「三年半內第二度大規模裁員」。公司在 2023 年 1 月也曾因「市場低迷」裁減約「35%」員工，當時管理層以「極為艱難的一年」形容環境，強調必須進行成本控管。

類似的「縮表與重組」浪潮並非 Luno 獨有。隨著「交易量下滑」與「獲利壓縮」，多家交易所陸續收縮戰線或退出部分市場，包括 BitMEX、BitMart 等平臺也先後宣布精簡業務與組織。

評論：這顯示加密貨幣交易所「過度擴張」階段已結束，市場正進入以「效率與差異化服務」為核心的重整期，單純依賴大規模上幣與高槓桿已難以維持成長。

在地理佈局上，Luno 將自 9 月 1 日起停止部分國家服務，轉而聚焦「非洲」與「東南亞」等新興市場，以提升「資本與人力配置效率」。公司押注這些地區的「數位金融滲透率上升」與「銀行服務不足」現象，認為更有利於推動加密與區塊鏈金融應用。

一個具體案例是，南非 Discovery Bank（迪斯커버里銀行）自 2025 年 12 月起，已透過與 Luno 合作，向用戶提供可接觸「50 種以上加密貨幣」的服務。外界將此視為 Luno「B2B 模式」落地的重要示範，顯示其技術與合規能力已能整合至傳統銀行體系。

評論：若此合作模式在其他金融機構複製成功，Luno 的「白標與基礎設施供應商」定位將更加鞏固，與只做「前端交易所」的業者拉開區隔。

自 2020 年被「數位貨幣集團（Digital Currency Group，DCG）」收購以來，Luno 一直在「全球擴張」與「組織重整」之間尋求平衡。一方面需要開拓新市場，另一方面又必須面對行業周期與監管壓力，不斷調整人力與資源配置。

整體而言，此次約「20%」的人力調整，不僅是單純「成本削減」，更反映出加密貨幣交易所產業從「散戶驅動」走向「機構與基礎設施驅動」的結構性變化。在市場復甦緩慢、監管環境趨嚴的背景下，交易所紛紛透過「營收來源多元化」、「自動化提升效率」與「B2B 深度合作」來爭取生存與成長空間。

評論：未來幾年，能否成功完成「從交易平台到金融基礎設施提供者」的轉型，將成為交易所業者的關鍵分水嶺，而 Luno 的路線調整，正是這一趨勢的縮影。