因重倉持有比特幣(BTC)而備受矚目的企業 Strategy（前身為 MicroStrategy），再度出手購入 1,229 枚比特幣，總價值約 1 億 900 萬美元。這一舉動延續其過去五年大規模買入比特幣的積極策略。不過，著名經濟學家彼得·希夫（Peter Schiff）卻對此提出強烈批評，認為這項投資回報不如預期，存有「高風險低報酬」的隱憂。

Strategy 再加倉 1,229 枚比特幣，遭質疑報酬不符風險

根據 Strategy 公布的最新消息，這次新增的比特幣買入均價為每枚 88,568 美元，使其總持倉數量達到 672,497 枚，占比特幣全球供應量的約 3.2%，是目前全球上市公司中持幣量最高的企業。該公司平均每枚的持倉成本約為 74,997 美元，累計投入超過 50.44 億美元。

儘管在價格上升期間，Strategy 一度實現超過 220 億美元的未實現收益，目前仍有近 80 億美元的潛在利潤，彼得·希夫卻在社群平台 X（前稱 Twitter）上批評其投資成效「令人失望」。「若將這些資金用來購入黃金或白銀，報酬可能更高，波動也更小，」希夫表示。他進一步指出，依照目前所計算的收益率，Strategy 當前的投資回報僅為 16%，相當於年化報酬不到 3%，與其高風險的加密資產配置並不相稱。

評論：彼得·希夫再次點出比特幣作為資產的「高波動性」與「內在價值爭議」，這對於長期持有策略確實構成挑戰，尤其是在金銀等傳統資產刷新歷史高價的時期。

企業價值轉向比特幣，市場看法分歧

由馬克·賽勒（Michael Saylor）主導的 Strategy 始終將比特幣視為核心資產，將代幣作為替代現金的儲備手段。這一策略被視為對抗法幣貶值與通膨的「數位金本位」實驗。每當 Strategy 宣布新一輪的比特幣買入計畫，市場往往將之視為「利多信號」，進而對價格產生正面助推。

不過，隨著價格自高點回落、全球利率走高，加密市場進入調整期，企業大量轉向比特幣的風險也開始受到更嚴格的盤點。彼得·希夫等保守派經濟學家對這種資產配置方式表示憂慮，認為在缺乏實質現金流與內在評價機制的情況下，把企業資本暴露於波動如此劇烈的資產，實屬高度投機。

評論：Strategy 的比特幣持倉策略展現對區塊鏈與去中心化未來的高度信仰，但實際財務成效與風險承擔能力是否匹配，持續引發更多討論。

總結而言，Strategy 的動態一方面鞏固了其作為加密市場領頭羊的地位，也再次反映出該公司對比特幣長期潛力的堅信。但無論從風險控管角度還是資本效率分析，其投資方向仍將面臨來自保守陣營的質問與審視。