根據加密貨幣分析師 Darkfost 發布的報告，儘管比特幣(BTC)近期在 9 萬美元之下橫向整理，但「長期持有者」（LTH）的賣壓正顯著減輕，這項指標性變化也引發市場矚目。即便處在短期「走弱」階段，一部分投資人認為這可能預示著結構性轉折的初步徵兆。

根據該報告，近日社群上雖流傳 LTH 正大幅出售比特幣，但實際的鏈上數據卻出現相反情況。Darkfost 指出，約 80 萬枚比特幣從 Coinbase 提領的特殊事件扭曲了原始數據，使得市場對 LTH 資金流失程度的理解出現誤判。

評論：這再次證明在分析「鏈上供需」變化時，需謹慎辨識是否有異常單一事件導致的統計偏差。

在去除該筆巨量轉帳後重新調整數據後顯示，LTH 的持幣量不降反升，並且整體供應趨勢正由分散轉為穩定，進一步削弱了「熊市氣氛」的說法。根據調查，自 7 月 16 日起出現的分配高峰已告一段落，並且最近 30 日的移動總量重新轉為正值，顯示約 10,700 枚比特幣重返長期持有狀態。這項數據可能代表 LTH 正由拋售期轉向重新「累積」階段。

與此同時，「短期持有者」（STH）也未出現明顯賣壓，反而多採觀望態度。這種 LTH 與 STH 賣壓同步下降的狀況並不常見。回顧歷史，類似轉折往往出現在價格修正後的盤整期或反彈前期，暗示當前階段可能是為下一波行情儲備基礎。

評論：若兩種持有者均減少流通供應，市場價格可能獲得穩定支撐，對短期看跌情緒形成反制。

就技術面來看，比特幣目前於 88,000 美元附近進行震盪，先前在 100,000 至 105,000 美元間的支撐失敗引發下行壓力，並跌破 50 日與 100 日均線，形成短期偏空的趨勢信號。然而，價格仍處於攀升的 200 日均線之上，使中長期上漲結構尚未被打破。

值得注意的是，在多次試探低點時皆出現「長下影線」，意味著該價位支撐力道尚存；但由於總體交易量偏低，尚不足以支撐反彈行情的延續，仍處於典型的「壓縮區間」。

若比特幣持續守穩 200 日均線，將提升未來幾週走回中期反彈趨勢的可能性；反之，一旦跌破，則下一個潛在防線位於 80,000 至 75,000 美元之間。

評論：雖然短期風險仍存，但目前鏈上與價格行為的趨勢轉折跡象，已逐步展現反彈潛力，應留意該區間是否形成有效築底。

根據目前觀察，市場正處於「結構轉換」的過程，從階段性壓力慢慢轉為震盪蓄勢。雖無明顯上漲催化因素，但若供應發生根本性改變，未來比特幣價格仍可能迎來有基礎支撐的回升局面。

資料來源：TokenPost，24 日（當地時間）報導