根據 Solana 政策研究所的最新聲明，美國證券交易委員會（SEC）應針對去中心化金融（DeFi）開發者，制定專屬且明確的監管原則，並與中央化交易所採取不同的標準加以區隔。研究所強調，這類開發者不應被視為「交易所營運者」，否則將嚴重打擊行業創新。

根據加密研究機構 Solana 政策研究所於 24 日（當地時間）發佈的公開信內容，SEC 應明確區分「集中式交易平台」與「非託管（non-custodial）DeFi 軟體」，呼籲監管機構不要將 DeFi 協議開發者等同於傳統金融中提供中介服務的實體。研究所指出，DeFi 開發者僅是提供程式碼與協議，無從事資產託管、訂單撮合、交易執行等行為，不能被納入傳統交易所的定義。

此公開信主張，美國《證券交易法》第3b-16條主要針對具資產保管與中介功能的交易所進行規管，將其機制套用至僅提供開源工具的 DeFi 開發者，明顯不合時宜。研究所進一步指出，SEC 應重新定義非託管軟體的法律定位，對於不進行資金控制或交易撮合的平台，排除其被視為「交易所」的可能，以保障開發者免於誤用法律遭到刑責的風險。

研究所也建議，以是否具備資產「託管」和「控制」能力作為新監管框架的基準，進一步區分「中介型（intermediated）」與「去中介型（disintermediated）」區塊鏈活動，建立更能反映技術實況的政策體系。

評論：Solana 政策研究所的主張反映整個去中心化生態系面臨的共同壓力。目前美國過度嚴苛的金融監管思維，不僅限制創新，更可能將區塊鏈人才與項目推往其他對加密友善的司法管轄區。

目前類似法律的不確定性也已造成實際案例。以 Tornado Cash 為例，其開源協議並不具備資產託管功能，但其共同創辦人 Roman Storm 和 Alexey Pertsev 卻仍遭以「無執照資金轉移業務經營罪」起訴引發爭議。

另一方面，針對這類法規一體適用的問題，美國國會內部也持續有所回應。參議員辛西婭·魯米斯（Cynthia Lummis）與羅恩·懷登（Ron Wyden）近日提出《區塊鏈監管確定性法案（Blockchain Regulatory Certainty Act）》，明確表態將保障區塊鏈開發者不被強制納入金流服務牌照的規範之下。

根據魯米斯辦公室在本週發佈的聲明，此法案旨在保護撰寫開源程式碼、營運基礎設施網絡的開發人員，免遭「無牌金融服務」之類的法律威脅。她表示：「本法案將提供明確的法律基礎，讓開發者能無畏地建構數位金融的未來。」

此外，被視為美國加密產業政策關鍵提案的《市場結構明確性法案（CLARITY Act）》中，也納入相關開發者保護條款，不過其審議進度略有延後。參議院農業委員會主席約翰·布茲曼（John Boozman）坦言，需爭取更多兩黨支持而將審議時程延至本月底。

隨著 SEC 的立場與國會法案的進展備受關注，加密業界高度關心 DeFi 法律定義與責任邊界是否將迎來明確劃分。如何在保障創新與維護法治之間取得平衡，將成為美國加密政策未來走向的關鍵。